美股行情_始于“大放水” 终于“高通胀”!美股“漂亮50”给A股抱团股有什么启示?

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2021年2月15日08:39:42 评论 106 3013字阅读10分2秒
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美股行情_始于“大放水” 终于“高通胀”!美股“漂亮50”给A股抱团股有什么启示?,【始于“大放水” 终于“高通胀”!美股“漂亮50”给A股抱团股有什么启示?】A股抱团之风越吹越旺,对于投资者来说,如果手里没有买到各种“茅”,基本跑不赢大市!鼠年抱团股大丰收以后,牛年抱团行情还能持续多久?A股真的会实现慢牛吗?国君策略首席分析师陈显顺今日发布的报告认为,美股漂亮50行情破灭的逻辑当前并未在A股龙头抱团行情中出现,但树不会长到天上,何时是尽头?如果放眼海外,可以探索其经验及教训。(e公司官微)

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因销量问题 苹果将在下个季度停止生产iPhone 12 mini

【因销量问题 苹果将在下个季度停止生产iPhone 12 mini】据外媒,苹果可能会在第二季度停止生产iPhone 12 mini,并将iPhone 12系列中iPhone 12 Pro Max的产量提高1100万部。iPhone 12 mini是四种iPhone 12系列中销量最差的机型。其他三款分别是iPhone 12,iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max。其中iPhone 12 mini的全球销量仅占2020年iPhone型号总收入的6%。(格隆汇)

原题目:始于“大放水”,终于“高通胀”!美股“漂亮50”给A股抱团股有什么启示?

摘要 【始于“大放水” 终于“高通胀”!美股“漂亮50”给A股抱团股有什么启示?】A股抱团之风越吹越旺,对于投资者来说,若是手里没有买到种种“茅”,基本跑不赢大市!鼠年抱团股大丰收以后,牛年抱团行情还能连续多久?A股真的会实现慢牛吗?国君计谋首席分析师陈显顺今日公布的讲述以为,美股漂亮50行情破灭的逻辑当前并未在A股龙头抱团行情中泛起,但树不会长到天上,何时是终点?若是放眼外洋,可以探索其履历及教训。(e公司官微)

美股行情_始于“大放水” 终于“高通胀”!美股“漂亮50”给A股抱团股有什么启示?

  A股抱团之风越吹越旺,对于投资者来说,若是手里没有买到种种“茅”,基本跑不赢大市!鼠年抱团股大丰收以后,牛年抱团行情还能连续多久?A股真的会实现慢牛吗?

  国君计谋首席分析师陈显顺公布的讲述以为,美股漂亮50行情破灭的逻辑当前并未在A股龙头抱团行情中泛起,但树不会长到天上,何时是终点?若是放眼外洋,可以探索其履历及教训。

  陈显顺示意,70年代美股的“漂亮50” (Nifty Fifty)行情与当前机构抱团龙头股行情有诸多相似之处,具有主要参考价值。漂亮50是指70年代初在美股广受机构投资者追捧的50只大盘蓝筹股,其作为历久价值投资的典型,被视作可以“买入并持有”的优质股。

美股行情_始于“大放水” 终于“高通胀”!美股“漂亮50”给A股抱团股有什么启示?

  漂亮50行情始于“大放水”,终于“高通胀”,主要履历以下四个阶段。

  (1)序曲(1970.7-1971.5):漂亮50上涨53.13%,超额收益16.44%。流动性从宽松走向过分宽松,大放水奏响行情“序曲”。

  (2)分歧(1971.5-1971.11):漂亮50下跌11.31%,超额收益3.80%。后续经济斜率存在分歧,行情横盘调整进入短暂的“分歧”阶段。

  (3)热潮(1971.12-1973.1):漂亮50上涨38.75%,超额收益6.96%。伴随着信用→订单→库存→经济作用逐步发生,美国GDP强劲反弹,行情步入“热潮”阶段。

  (4)尾声(1973.1-1974.10):漂亮50下跌62.07%,超额收益-17.65%。通胀只会迟到不会缺席,经济最终陷入滞胀泥潭,行情进入“尾声”阶段。

  与当前的A股抱团逻辑类似,70年代漂亮50精彩的盈利能力与成长性,成为1970年代初经济不确定环境中最大简直定性,确定性溢价成了漂亮50崛起的本质缘故原由。同时预期和买卖层面导致70年代初美股风险偏好处于低位,使漂亮50集中于消费行业。预期层面,70年代最先,投资者在履历了60年代成长型投资的破灭后,风险偏好下降,重回价值型投资。买卖层面,美股投资者结构发生转变,机构投资者尤其是保险和养老基金占比提升,保险和养老金低风险偏好的特点促使他们倾向于历久稳固的价值投资。

  然而,成也盈利(自身),败也盈利(市场)。当通胀高企、经济增速坠崖之时,市场预期到所有的公司都终将难逃一劫,漂亮50简直定性溢价快速消逝,行情破灭。故当“热潮”阶段竣事之时,漂亮50现实盈利并未下滑,但估值已然破灭。总结漂亮50的估值破灭有以下两大缘故原由:一方面,其靠近两倍尺度差的估值自己已过高;另一方面,市场整体的ROE拐点(领先于漂亮50的ROE拐点)导致投资者下调漂亮50的盈利预期。

  陈显顺示意抱团龙头股未来驱动力周期三因子历久趋势仍将维持,但更值得关注的是历久趋势中的短期颠簸。综合研判当下经济周期与驱动力周期,以为无风险利率承压与盈利优势重心转移之下,2021Q1后龙头抱团股相对收益将遇阶段性扰动并现分化。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙以为,整体来看,鼠年是价值投资大年。市场二八分化的款式也对照显著,20%的业绩优良的股票不停的创新高,80%的股票则泛起不停下跌,甚至不停被边缘化。

  现在A股市场逐步走向成熟,机构投资者的占比越来越高,从基本面出发去选择业绩优良的股票成为市场共识。由于机构投资者在选股的尺度上具有一定的类似之处,因此选出来的白龙马股也有很大的重叠度,因此我们经常看到一些白龙马股机构扎堆。实在这种扎堆是英雄所见略同,并不是所谓的抱团。现实上若是是差的股票是没有人抱团的,而且纵然抱团也很难持久。

  从现实操作中投资者也会认识到通过历久持有白龙马股才能够真正的战胜市场,取得历久稳固的收益,绩差股和题材股越来越无人问津。这种趋势是一个历久的趋势,不是短期的趋势。

  A股市场现在逐步进入到价值投资时代,也是机构投资者时代,因此A股市场一些业绩好的品种、龙头企业不停的上涨就是异常容易明白的。因此不要与市场局势匹敌,而是要苏醒地认识到当前市场生态发生的转变,学习价值投资,捉住好公司的机遇。这样的话才能够真正从历久战胜市场,实现财富的保值增值。

  对于抱团股的远景,杨德龙示意,牛年对于价值投资者来说依然是投资大年,现在对于龙马股有分歧是好事。人人要从历久主义来看问题,而不要只纠结于短期价钱的崎岖。人人要记着芒格曾经对巴菲特说的一句话而且这句话改变了巴菲特的一生,甚至让巴菲特在回忆的时刻说过:自从遇到了芒格,我才真正从猿变成了人。这句话是什么呢?就是我宁愿以贵的价钱买入一个伟大的公司,也不以一个廉价的价钱买入一家平庸的公司。

  现在看,不论是A股照样港股,或是美国,抱团征象都十分普遍。

  港股方面,腾讯、阿里、京东、美团、小米等代表新经济的巨头不停创出新高就是明证。

  美股方面,大型基金都是重仓那些耳熟能详的科技巨头。美国Geode资源治理公司于2月12日披露的13F持仓讲述显示,该机构四季度末股票持仓总市值为5802.22亿美元,季度环比增添15.08%。按市值比例排名的前5大重仓股分别为苹果(AAPL)、微软(MSFT)、亚马逊(AMZN)、Facebook(FB)、谷歌A类股(GOOGL)。即便是履历大涨,Geode在去年四季度对前五大重仓股依然全线加仓。其十大重仓股中,前七全部是大型科技股,与行业老大先锋团体的前七大重仓股完全一致,只是排位的顺序略有调整,可见美国大机构也是抱团成风。

  此外,纽约梅隆银行2月9日披露了13F持仓讲述,该机构停止四季度末的美国持仓总市值为4520.77亿美元,前5大重仓股也分别为苹果微软亚马逊、Facebook、谷歌。

(文章泉源:e公司官微)

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