美股实时行情_华尔街火拼 “逼空”大战背后谁是赢家

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2021年2月5日20:39:53 评论 140 7704字阅读25分40秒
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美股盘前:三大指数期货小幅上涨 纳指期货涨0.36%

美股盘前,三大指数期货震荡整理,截至发稿,道指期货涨0.47%,纳指期货涨0.36%,标普500指数期货涨0.45%。

原题目:华尔街火拼

摘要 华尔街火拼!“逼空”大战背后谁是赢家?

美股实时行情_华尔街火拼 “逼空”大战背后谁是赢家

  华尔街,从来不缺款项的故事。一场号称“美国散户主导暴打华尔街精英”的大战,让全球股民看得热血沸腾。

  2021年1月下旬,美国上市公司游戏驿站(Gamestop,GME.US)遭受散户逼空华尔街投资机构风浪(以下简称“GME事宜”),游戏驿站的股价从1月11日的19.95美元/股冲高至1月28日的最高价483美元/股,随后回落至2月4日收盘价53.50美元/股,较最高值跌幅超88.9%。2月4日,游戏驿站宣布任命CTO等一系列高管

  据媒体报道的最新新闻,美国财政部长耶伦已召集SEC、联邦贮备银行、纽约联邦贮备银行和商品期货买卖委员会开会。同时,美国证交会正在征采推动游戏驿站上涨的社交媒体帖子中的敲诈行为。

  “游戏驿站的逼空征象不会连续太久。”2月3日,美国Wedbush证券首席手艺计谋剖析师Brad Gastwirth在接受《等深线》(ID:depthpaper)记者采访时示意,“不幸的是,散户投资者可能会损失大量资金,由于他们不领会重大风险,容易赚到的钱很快就会被抹去。”

  “下注华尔街”

  “赌钱和投资之间的那条线是人为的,而且异常细。或许‘投资’的最好界说是‘赔率对你有利的赌钱’。”(记者注:引自迈克尔·刘易斯所著《大空头》一书)

  “这是为了你,爸爸。”一位名为Space-peanut的用户这样写道,“我仍记适合那次地产业坍塌,就像飓风席卷过我的家庭。我父亲的水泥公司险些一夜之间倒下……当这些发生在我的家庭,对冲基金司理们却喝着香槟,俯视着那些‘占领华尔街’的抗议者们,我永远忘不了。”

  时间回到2008年9月,“两房”被接受和雷曼兄弟停业,宣告美国竣事长达10余年的楼市繁荣,次贷危急一时间席卷全球金融市场。3年后的2011年9月,上千名示威者在美国纽约曼哈顿,试图占领华尔街,否决美国政治的权钱买卖、两党政争以及社会不公正。

  正是在2011年,30岁的Jaime Rogozinski创建了一个论坛——WallStreetBets(以下简称“WSB论坛”),也就是“下注华尔街”的意思,这位创建者曾在美国华盛顿的美洲开发银行担任信息手艺照料一职。

  公然资料显示,WSB论坛主要关注股票、期权、外汇等投资,是GME事宜的散户大本营,也是Reddit的百万个子论坛之一。Reddit的流量仅次于Google、YouTube和Facebook,类似于中国的天涯或贴吧。

  论坛上聚集了大量电脑玩家、游戏玩家、动漫爱好者、IT男,用户群多为千禧一代和Z世代(记者注:指1995年~2009年间出生)的人,即90后和00后。

  伦敦的数字手艺剖析师戴维斯(Stephen Davies)说:“WSB论坛的成员是由看着《华尔街之狼》和《大空头》这类影戏长大的一代人组成的。这个社区现在成了有机遇接触金融市场的大男孩的玩具,而且可以在手机上玩出他们的高风险/高回报买卖计谋。”

  《华尔街之狼》和《大空头》划分于2013年和2015年的圣诞节前后上映。2016年头,演员贝尔(Christian Bale)依附后者获得奥斯卡奖最佳男配角提名。贝尔在影戏中所饰演的基金司理迈克尔·布里(Michael Burry)一角,正是昔时最早发现美国有严重房地产泡沫、联系投资银行缔造了做空房地产的金融工具,而且因做空赢利而一战成名的空头之一。

  眼光回到游戏驿站,现实生活中的“大空头”——迈克尔·布里,早在2019年通过旗下的塞恩资产治理公司(Scion Asset Management)大量做多游戏驿站。布里2019年11月公然披露的13F税表显示,其买入价是5.52美元/股,持仓量为300万股,那时的市值为1656万美元,是其基金那时的最大仓位

  和布里一样做多游戏驿站的,另有GME事宜的散户“带头年老”——基思·帕特里克·吉尔(Keith Patrick Gill)和前宠物电商Chewy的创始人赖安·科恩(Ryan Cohen)。

  2019年6月,吉尔第一次买入游戏驿站,股价约为5美元/股。随后他在WSB论坛上连续公布自己的账户期权投资截图,而且公布“GME YOLO更新”(GME YOLO update)的帖子,即GameStop的股票代码和“你只活一次”(you only live once)。到2020年7月,他最先在YouTube上公布视频,坚信游戏驿站被重度做空。

  记者注重到,无论是WSB论坛创建者照样吉尔,都有过金融机构事情履历。吉尔不仅是WSB论坛上的着名用户“DeepFxxingValue”,更是一位专业的金融照料和特许金融剖析师,拥有包罗为客户买卖股票和公司债券、为客户买卖商品、担任经纪公司分行司理并监视其他持牌买卖员等多个牌照。2019年4月5日左右曾在保险巨头万通互惠公司(MassMutual)事情。万通互惠此前曾发声明称,吉尔已不再为该公司事情。

  2020年3月,在美股熔断、全天下恐慌性抛售金融资产的时刻,WSB论坛的用户数到达100万人。记者在论坛上看到,部门散户一边拿着失业救济金,一边买入游戏驿站。

  同样是做多者的科恩在2020年8月前后买入该公司股票。凭据游戏驿站8月28日披露的通告科恩小我私家在2020年8月13日到25日共13次买入该公司股票,累计购入股票278450股,并于8月28日向风投基金RC Ventures LLC公司内部转让跨越480万股。随后,这家公司在9月之后多次增持。

  此时,此番做空游戏驿站主力之一的梅尔文资源(Melvin Capital Management)亦悄然登场。

  凭据美国羁系部门披露的文件显示,2020年三季度末,该公司对美国17家上市公司举行了做空,游戏驿站是其众多空头仓位之一。停止2020年底,建立6年时间的梅尔文资源治理规模达125亿美元,整年业绩增长率为52%,是美国市场显示最佳的对冲基金之一。

  此番和梅尔文资源统一阵线的空头,另有Cohen旗下的Point72、Maplelane Capital、D1 Capital和Candlestick Capital等。

  相关数据显示,履历2020年上半年的震荡下跌行情,下半年在吉尔和科恩等多头连续买入之下,游戏驿站的股价被拉升至12月23日的昔时最高值22.35美元/股。云云高的股价,显然是对冲基金们不认可的,因此他们也加码做空游戏驿站。2020年9月15日做空比例首次跨越100%,并在2021年1月初飙升至了近138%。

  发动“逼空”大战

  “你不是真正的玩家……就只能当无名小卒。”(记者注:影戏《华尔街之款项永不眠》台词)

  游戏驿站是全球最大实体游戏零售商,在全天下有近700家连锁零售店,销售实体游戏卡和游戏机及周边。在互联网游戏的打击下,实体谋划的游戏驿站近年来一直在走下坡路。停止2020年2月1日的财报显示,当期扣非后的归属于母公司的净利润亏损1.07亿美元,股价也从2016年的28美元/股一起下探至2020年4月的2.57美元/股。

  在游戏驿站购置游戏卡,是“千禧一代”配合的影象,更不能接受华尔街做空他们的游戏驿站。这只2020年美股被做空最多的股票,在吉尔他们眼里,成为了逼空机构的极佳偷袭目的。

  “散户对这种陪同自己发展的公司,可能有某些情怀,也更熟悉和认可,这是厥后逼空乐成的主要因素之一。”某金融机构资深券商人士对记者示意。

  “这只股票被机构做空了近140%,凭什么可以比现实存在的股票多40%?对一个正常人来说,这完全无法明白,但对一位华尔街数学家来说,这是一个已经玩了多年的游戏,而这个游戏终于被推翻了。”1月27日,亿万富翁、风投公司Social Capital的CEO 查马斯·帕里哈皮蒂亚(Chamath Palihapitiya)在接受媒体采访时示意,这本质上是散户反抗建制派的一种主要方式。

  所谓做空,就是借入股票,守候股价下跌后以更低价钱买入股票以还给出借方,从中赚取差价。而138%的做空比例,说明有一些股票被多次借出、做空。

  “云云多的股票被做空就存在逼空(short squeeze,买卖中称为轧空)的风险。”一位从事期货市场衍生品买卖营业的人士对记者剖析示意,轧空是在股价快速上涨时,股票持有者惜售,空方为了获得足够的股份就需要在市场上“扫货”,弥补仓位,云云就泛起相互挤压及“踩踏”,在求过于供的情况下推动股价快速上涨,造成轧空的征象。

  假设A手里有一股股票,A把股票借给了B,那么B借到股票就可以卖空了。B卖出之后,C接手了又把股票借给D,那么D再卖空,这次的接手方是E。在这5小我私家当中,B和D都是做空的人,然则他们所卖空的股票是统一股股票,且在盘算时被计数为2。

  “另有一种可能是券商或买卖商直接在市场上卖空并不存在的股票(counterfeit shares)。2008年金融危急前的裸卖空(naked short)是这种操作的一个形式。”厦门大学经济学院教授韩乾在接受《等深线》记者采访时示意,这是美股做空机制里最大的坏处,存在做市商和空头机构同谋超额卖空并导致大量头寸无法交割引发系统性风险。

  “期权才是本次大战的主战场。除了买入股票,散户同时也在买入游戏驿站的看涨期权。”混沌天成资管衍生品投资部总监、着名期权专家余力剖析,在上涨过程中,买入股票的多头有三股势力,一是散户的投契客,二是现货市场空头买入股票补回,三是期权的做市商,由于他们手里可能持有大量卖出看涨期权的头寸,要举行对冲就需要到现货市场买入股票。

  年轻一代对游戏驿站的情怀,加上看破了空头的做空比例上的破绽,借助游戏驿站利好新闻公布的东风,散户雄师最先提议袭击。

  2021年1月11日,游戏驿站宣布,与风投基金RC Ventures LLC杀青协议,该风投基金的三位成员包罗前述电商创始人科恩进入其董事会。科恩这位持股苹果最多的小我私家投资者,曾经示意信赖游戏驿站通过数字转型可以成为“游戏天下的亚马逊”。

  就在公布新闻当天,游戏驿站小幅拉涨12.72%,12日却仅微涨0.05%。随后的1月13日,散户加码买入,盘中一度飙升近94%,据媒体报道,空头当日合计损失了8.12亿美元。

  “干掉卖空的!”“买入GameStop!”WSB轮坛上公布的帖子在不停地呼吁散户加入战斗,越来越多的散户蜂拥而至。从1月13日起,游戏驿站的股票价钱从19.95美元/股一起疯涨到27日的347.51美元/股。

  脸书前高管、风险投资家查马斯·帕里哈皮蒂亚(Chamath Palihapitiya)1月26日在社交媒体上为散户们助威呐喊,并称已经买入5万张行权价为115美元的GME 2月看涨期权。特斯拉CEO马斯克(Elon Musk)更是发推喊出:“Gamestonk!!!”(记者注:GME的凶猛炮击!)

  散户的凶猛炮击下,“大空头”梅尔文资源1月27日宣布,已经清掉了对GME的空头头寸。黯然离场的梅尔文资源损失惨重,并不得不向偕行求救,最终由Citadel Securities公司的对冲基金、公司合伙人以及Point72公司累计注入27.5亿美元才得以续命。

  据金融科技和剖析公司S3 Partners的数据,1月28日,做空游戏驿站的对冲基金市值损失到达197.5亿美元。2月3日,路透社援引知情人士新闻称,Point72亏损近9%,D1亏损了20%,Maplelane大亏45%,David Einhorn旗下Greenlight Capital损失了11%。

  “拔网线”应对的背后

  “投资理财的天下就像原始森林,无论牛市照样熊市,危急四伏。”(记者注:影戏《华尔街之狼》台词)

  1月28日,游戏驿站在一轮疯狂飙涨后登上了股价历史高点——483美元/股。

  在股价一起飙涨之际,散户们主要使用的券商罗宾汉(Robinhood)突然宣布,GameStop、AMC、BlackBerry等股票“只许卖出、不许买入”等限制措施,其他几个平台也跟进了响应的买卖限制。

  散户的逼空戛然中止,一时间舆论哗然。

  据领会,罗宾汉是最受“千禧一代”青睐的手机应用,宣称“金融民主化”。据《纽约时报》报道称,罗宾汉2020年每月新增用户近50万人,停止2020年拥有1300万名用户。

  散户们纷纷以为限制自由买卖的罗宾汉“倒戈”了他们。散户投资者在社交平台最先气忿地攻击券商平台。另有美国议员称,应就暂停股票买卖一事召开听证会。一位名叫Brendon Nelson的美国公民在美国纽约南区法院上诉,指控罗宾汉操作市场,而且剥夺了投资者赢利的权力。

  对此,罗宾汉首席执行官弗拉基米尔·特内夫(Vladimir Tenev)回应称:“限制散户买卖是为了珍爱公司和客户。我们有SEC的净资源要求和整理所的存款要求。由于市场颠簸,这些要求也会有很大颠簸。我们动用了信用额度,以便在合理范围内最大限度地增添我们必须存入整理所的资金。”

  此外,市场曾听说该券商存在流动性风险,但遭到该券商的否认。

  停止记者发稿,官网显示,罗宾汉共筹得34亿美元融资,这是该公司自2013年建立以来的最大规模单轮筹资。此前美国国家证券整理公司(NSCC)要求罗宾汉提供30亿美元的押金以笼罩买卖风险,随后又削减到7亿美元。

  只管罗宾汉公司声称是由于财政要求而限制买卖,但也有剖析人士指出,是迫于大型对冲基金客户的压力而“甩掉”客户。

  值的注重的是,在梅尔文资源巨亏时伸出援手的是Citadel Securities和Point72这两家公司。其中,Citadel Securities公司是美国最大的期权做市商,同时也是罗宾汉最大的营收泉源。

  作为做市商的Citadel Securities公司,可以从买入(或卖出)一只股票和险些立刻卖出(或买入)股票之间的价差中赚钱。游戏驿站等热门股票的狂热买卖,提供了数百万个执行买卖的机遇,罗宾汉正是将平台上散户大部门买卖的执行机遇给了Citadel Securities公司。

  为了获得执行买卖机遇,做市商向罗宾汉等券商支付用度,这叫作“订单流支付”。这也是“零佣金”买卖的互联网券商平台盈利的隐秘。

  也就是说,梅尔文资源的投资方是罗宾汉公司的最大客户。

  “免费的往往也是最贵的。”有受访人士这样说道。

  记者还注重到,2020年12月,美国证券买卖委员会(SEC)曾指出,罗宾汉在股票买卖应用程序若何盈利以及未能提供最佳买卖执行方面欺瞒客户。SEC发现,罗宾汉提供了较差的买卖价钱导致客户损失了3410万美元。针对此事,罗宾汉那时支付了6500万美元的息争用度,但既不认可也不否认SEC的调查结果。

  只管由于限制买卖被骂,相关统计数据显示,在停止1月31日的一周内,罗宾汉在美国谷歌Play商铺和苹果App Store上的下载量为210万次,下载量比前一周猛增394%。

  由于这些热门股无法开仓,散户迅速将目的转向其他热门期货和股票,推升了白银、狗狗币、美国航空等的价钱。1月28日,现货白银一度涨6.5%,打破了黄金、白银同涨同跌的基本规律;狗狗币暴涨逾190%,美国航空盘前涨幅一度跨越80%。

  谁是赢家?

  “整个天下都在虚伪狂欢,少数的局外人和怪才却独具慧眼。”(记者注:影戏《大空头》台词)

  散户真的“吊打”机构了吗?

  由于股价的下跌,“带头年老”吉尔在2月1日至2日划分亏损500多万美元和1300多万美元,此前4000%的惊人收益已经回吐到仅剩1000%。

  停止2月4日,游戏驿站的收盘价为53.50美元/股,较最高价483元下跌了88.9%。停止发稿,游戏驿站的做空比例从1月初的140%降到50%左右。S3 Partners董事总司理Ihor Dusaniwsky在2月5日最新回复本报记者示意,当前游戏驿站空头头寸为23.9亿美元,未平仓空头股数为2586万股。按S3公司口径,做空比例已降至33.63%。也就是说,在券商限制买卖的掩护下,部门“空军”已经陆续从战场上撤离了。

  Ihor Dusaniwsky还进一步示意,“主要是由于空头遭到轧空后,为了却短期收益或者制止历久损失举行了平仓。随着股价的更改,根据市值盘算,今年以来空头的损失削减至81.9亿美元。”

  “做空机构离场之后,失衡的头寸消逝,原来的轧空上涨的套利逻辑也发生了改变。”有受访的业内人士以为。

  “只管有些空头由于无法蒙受损失而平仓,但随着价钱连续走高,依然会有其他空头进场,而大部门介入GME事宜的网络论坛用户们似乎都没有意识到,他们的行为其实是在帮别人致富。”香港股评人、曾在香港买卖所和香港证监会任董事的维权投资者David Webb在其小我私家网站上撰文写道。

  “追高进来的散户可能会成为输家。”上述受访人士亦示意,大部门散户是在较高位置接的盘。

  散户击败机构或许是一个伪命题。浑水创始人布洛克(Carson Block)这样以为:所谓的“历史性散户起义”实为对冲基金间的偕行自相残杀。金融市场的估值越来越虚高,而当泡沫最终破碎时,宽大散户投资者将受到危险。

  而根据游戏驿站的投资人来看,9个中有7个是机构投资者,好比贝莱德(BlackRock)和先锋团体划分拥有12.3%和7.6%的股份,恰恰是股价上涨的主要赢利者。这意味着,这场以“散户”之名的偷袭华尔街之战,最终主要照样机构与机构之间的博弈。

  像2008年金融危急迅速伸张全球一样,华尔街的一举一动牵动着全天下。受访剖析师Brad Gastwirth对记者指出:“全球金融市场都受到了影响。GME的颠簸不仅是由美国投资者引起的,而且是全球性的。一些对冲基金的心理可能会改变,由于他们考虑到大量做空某家公司的一些新的风险。”

  媒体报道称,来自中国、韩国和印度的散户投资者也加入了这场斗争。据悉,游戏驿站已往一度成为该平台单日买卖量最大的股票之一。凭据定位于服务散户的印度互联网券商Stockal的数据,游戏驿站一度跻身为该平台前五大买卖量的股票,买卖占比达15%。

  此外,记者领会到,对冲基金等机构正在运用手艺手段剖析论坛言论,并举行计谋调整。

  韩乾对记者示意,做空并不是负面的,是实现有用市场的主要制度放置,但卖空并不存在的股票包罗裸卖空对市场的负面影响极大。因此,一方面需要不断完善做空机制,让市场充实博弈、杀青平衡,让风险实时释放;另一方面,羁系需要跟上。

  “散户永远战胜不了机构。股票市场永远是要把控制风险放在第一位。”

(文章泉源:贝果财经)

(责任编辑:DF506)

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