拜登就任在即,美股投资者期待开启“拜登行情”_港美股行情

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2021年1月20日19:12:11 评论 118 2996字阅读9分59秒
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拜登就任在即,美股投资者期待开启“拜登行情”_港美股行情,2017年特朗普就任后,美股就一度大涨,被市场称为“特朗普行情”。此次市场也在密切关注拜登就任后是否会出现类似行情。

美东时间1月20日,候任美国总统拜登(Joe Biden)将举行就职典礼,正式成…

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2017年特朗普就任后,美股就一度大涨,被市场称为“特朗普行情”。此次市场也在亲切关注拜登就任后是否会泛起类似行情。

美东时间1月20日,候任美国总统拜登(Joe Biden)将举行就职典礼,正式成为美国第46任总统。

已往的10任美国总统中,有8任在其就职后的100天中标普500指数上涨。2017年美国总统特朗普就任后,美股就一度大涨,被市场称为“特朗普行情”。此次市场也在亲切关注拜登就任后是否会泛起类似行情。

拜登就任在即,美股投资者期待开启“拜登行情”_港美股行情

周期股或将受益

现在,市场对于拜登任内的经济措施将若何影响美股仍存分歧。

Natixis投资治理公司(Natixis Investment Managers)的全球市场计谋主管德韦克(Esty Dwek)示意,拜登的刺激设计并没有真正打乱市场。市场此前预计该设计会有更大规模,同时也预计国会最终可能会通过一个规模较小的方案。“这就是一种买谣言,卖事实的买卖。”

Jefferies International的计谋师库马(Mohit Kumar)则以为,耶伦出任财长对美股将是积极因素,美联储和财政部料增强互助,钱币政策和财政政策协同支持,有利风险偏好。

花旗美股分析师拉科维奇(Tobias M Levkovich)在接受第一财经记者采访时也以为,市场预期拜登政府出台更多刺激措施以及近期来自疫苗方面的好消息能使得标普500指数的上行较市场预计的更为持久。

“今年投资者大多以为企业盈利将有所反弹,且美联储取态温顺,同时小我私家投资者也存在畏惧错失市场机遇的心理,这些因素盖过了近期疫情继续盛行和失业数字居高不下的忧虑。” 拉科维奇指出。

不外,比起这种利弊一边倒的预判,更多的分析师照样以为,要细分板块来举行投资。

纽约梅隆银行全球现实回报计谋经济学家及计谋师马赫恩(Brendan Mulhern)在发给第一财经记者的谈论中也示意,拜登政府将有更大的自由来推行其议程。基于此,撇开与疫情有关的短期不利因素,现在美国经济的苏醒将获得财政支出增添的进一步支持。名义收入增进的连续加速将确保经济活动的连续大幅苏醒,这将进一步推动市场周期性部门,特别是质料和能源板块的苏醒。相反,许多科技公司的股票将面临压力。

从全球股市来看,其以为,在未来一个经济周期中,美国政府的赤字可能会增添,从而确保经常账户赤字扩大。这点与本已宽松的全球流动性状态和正在苏醒的全球经济相结合,将有助于大大缓解全球信贷状态。

“因此,那些信贷条件受到限制的行业和经济体的运气可能最先泛起边际改善。最近的价钱走势解释,这种转变已经最先上演。大宗商品、新兴市场股票和钱币进来就已最先苏醒。” 马赫恩称。

拉科维奇则建议投资者增强对周期性板块的设置。其首先看好消费服务板块。其预计在近1.3万亿美元超额储蓄和就业增进的预期下,消费者对于服务类产品的需求将继续回升。同时,随着疫苗接种的铺开,一旦形成了所谓群体免疫,或会发生一波报复性的消费,休闲、旅游以及娱乐产业的苏醒将加倍乐观。

其次,他还看好非必须零售板块,“尤其是其中的互联网和直销零售板块,考虑到该板块的优异显示,其估值并不算昂贵。不外,拜登政府可能推出的反垄断政策或会对这一板块造成潜在的压力”。

最后,其以为随着经济远景逐渐改善,美元走弱趋势不改,原质料板块值得更多关注。拜登政府也可能增添基建支出,并促进资源支出的恢复。因此,资源品或是原质料板块中更值得关注的一个部门。

而对于民主党可能提高税率对美股的影响,拉科维奇示意,在短期内,拜登政府的首要任务仍然是应对疫情。在确信经济已经处于更好的水平之前,拜登或不会推出任何可能拖累经济增进的政策。

拉科维奇弥补称,任何立法历程都需要至少半数参议员赞成,而在现在民主党仅取得参议院微弱多数的情形下,党内温顺派和激进派人士必须在立法历程上找到共同点。

美债收益率另有上涨空间

此前,由于市场预期民主党获得两院多数有利于推行新的财政刺激措施、提振经济,10年期美国国债收益率自2020年3月来首次突破1%的心理关口,并于一周内飙升20个基点。本周以来,该收益率稍为回落。停止20日午间,报1.094%。同时,美债现实收益率也已从今年第一个买卖日创纪录低点的-1.12%,升至-1%左右。

马赫恩称,对于债市投资者来说,名义增进率的改善将反映在债券收益率的提高上。名义债券收益率已经最先上升,而且这种情形可能会继续下去。

英为财情分析师可汗(Pinchas Cohen)也示意,眼下,国债收益率离上升通道的底部另有很长的距离,仍有望保持其上升轨迹。对于分外刺激措施、大宗商品价钱上涨和美元贬值的预期,意味着未来可能泛起更高的通货膨胀,而通货膨胀的加剧会削弱美国国债未来现金流的购置力,这是多年来的第一次。此外,他以为这也将提振债券投资者对更高收益率债券的需求。

高盛也已将10年期美债收益率到2021年底的目的从1.3%上调至1.5%,由于其以为在民主党统一控制下,可能会泛起“更大的财政感动”。

不外,分析师也提醒称,当收益率涨至一定点位,美国海内及外洋投资者都市重燃投资感动,抑制美债收益率继续上涨。一般来说,当10年期美债收益率进入1.25%~1.3%的区间、30年期美债收益率进入1.92%~2%的区间,欧洲、日本的投资者就会倾向于购置更多的美债。

BlueBay资产治理公司驻伦敦的首席投资官道丁(Mark Dowding)判断,未来几个月,10年期美债收益率应该会在1%~1.25%之间颠簸。他示意,若是30年期美债收益率突破其心理上限2%,其将重新购入美债。

此外,由于基准美国国债收益率是许多资产的订价之锚,美债收益率的走向将影响一系列其他资产。去年,正是由于经通胀调整后的现实美债收益率历久处于历史低位,才促成了所谓的“万物苏醒”行情。

现在,当美债收益率连续上涨且在拜登上任后另有上涨空间时,除了拜登任内政策的影响外,投资者还慎密地关注着美债另一主要影响者——美联储的动向。2013年时,美联储释放出将逐步退出量化宽松政策的信号后,曾引发“削减恐慌”(Taper Tantrum)。今年年初以来,一些美联储官员提出最早今年就会削减购债规模,也一度令市场不安。今后,美联储主席鲍威尔不得不出头重申鸽派态度。其示意,除非泛起令人不安的通胀和失衡,否则将不会加息,现在还不是谈论美联储退出宽松政策的时刻。其还答应在美联储最先讨论缩减大规模购债设计之前,会提前发出大量通知。

UniCredit的固收计谋副主管Chiara Cremonesi以为,当美国经济增进远景改善后,美联储确实可能会允许美债现实收益率上升,但这一历程会是相对缓慢且平稳的。若现实收益率的上升导致金融状态趋紧或金融市场急剧颠簸,那么美联储很可能会接纳措施来抵消现实收益率的上升。

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